中遠海運港口這筆收購意欲何為?

8月23日,中遠海運港口有限公司(以下簡稱“中遠海運港口”)發布公告稱,中遠海運港口的全資附屬公司上海碼頭拟與中遠海運天津及一名或多名其他投資者訂立聯合體協議,據此,聯合體将尋求透過參與公開競買方式在中國境内産權交易所向中國交建收購最多55.20億股中交疏浚股份(占中交疏浚經擴大已發行股本約40%)。

根據聯合體協議,倘若聯合體于挂牌程序中成功摘牌,上海碼頭、中遠海運天津及其他投資者将分别收購13.80億股中交疏浚股份(占中交疏浚經擴大已發行股本約10%)、6.90億股中交疏浚股份(占中交疏浚經擴大已發行股本約5%)及餘下中交疏浚銷售股份。倘若中交疏浚銷售股份數目少于20.70億股(占中交疏浚經擴大已發行股本約15%),則上海碼頭及中遠海運天津将就彼等分别收購之中交疏浚股份達成協議,并于聯合體協議中訂明。因此,上海碼頭将收購不超過13.80億股中交疏浚股份(占中交疏浚經擴大已發行股本約10%)。除非聯合體全體成員另有協定,否則聯合收購事項的代價将不超過每股中交疏浚股份人民币2.47元。因此,上海碼頭應付代價将不超過約人民币34.09億元。

公告表示,中交疏浚在港口航道疏浚業務上與中遠海運港口集團港口業務具有協同效應。

中交疏浚是全球最大的疏浚企業,其疏浚業務占國内市場份額約70%。中交疏浚在行業占據市場領先地位,回報相對穩定,其業務非常緊俏。此外,中交疏浚亦積極發展環境保護及海洋工程業務,同時拓展增長潛力巨大的海外業務。預期有關業務将為中遠海運港口集團帶來穩定的淨利潤及增長潛力。

自2017年起,中遠海運港口集團所收購的碼頭主要為新建碼頭,對航道疏浚需求殷切。有關戰略投資将有助中遠海運港口集團借助中交疏浚的市場領先地位,發展港口延伸業務。因此,預期上海碼頭收購事項可讓中遠海運港口集團滲透至上遊産業鍊,發揮海外布局的協同效應。

中遠海運港口的現有碼頭組合遍布中國沿海五大港口群、東南亞、中東、歐洲、南美洲和地中海。中遠海運港口表示,對中交疏浚的投資讓其能夠憑藉中交疏浚的品牌和全球知名度,以及豐富的海外疏浚項目工程經驗,有利于進一步完善中遠海運港口的海外布局,落實“一帶一路”倡議,強化中遠海運港口作為全球碼頭運營商的領先地位。

值得一提的是,中交疏浚的母公司中國交通建設股份有限公司(以下簡稱“中交建”)在7月16日發布公告稱,其将成立合資公司建設港口運營海外平台。此次合資公司的成立,意味着中交建将逐步推進從港口基建服務商到港口運營商的轉型,而中遠海運港口作為全球領先的港口運營商,與該合資公司之間将形成直接的競争關系。

港口圈認為,中遠海運港口此次收購,不僅提升了自身運營實力,也預示着在新玩家入局之後,各港口運營商之間将迎來更多新的競争與合作。